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杨凌星石投资:外资进入将优化市场稳定|杨凌新浪财经

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  • 2019-04-24
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简介资料来源:上海交通大学上海高级金融研究所主办的2018年上海金融论坛和上海交通大学联合主办的阳光私人星石投资分论坛财富管理与资产管理峰会

    资料来源:上海交通大学上海高级金融研究所主办的2018年上海金融论坛和上海交通大学联合主办的阳光私人星石投资分论坛财富管理与资产管理峰会于12月15日在上海举行。来自金融界和学术界的几位贵宾讨论了资本市场。外资进入有助于中国资本市场“走红”。随着单边主义和保护主义的抬头,全球不稳定性和不确定性凸显,金融市场波动性加大。中国投资有限公司副总裁兼总经理屠光邵在主要论坛上指出,近年来,全球跨国资本流动规模显著下降,从2007年的12.4万亿美元下降到2017年的5.9万亿美元,规模缩小了53%。此外,有一种“反向流动”,其中流入新兴市场的资本正在返回发达市场,而新兴市场的资本流动周期正在缩短。他认为,应对当前全球环境的方式应该是“转型、合作、对接”。中国金融业正以前所未有的速度稳步对外开放。2018年,外资机构进入市场。只有15家外资机构注册为私募基金经理。兴世投资公司首席投资官杨凌认为,对外开放的重要意义在于外资在国际市场上的丰富投资经验,丰富了中国资产管理产品线。数据显示,美国家庭在金融资产上的投资超过60%,而中国家庭将近60%的资产用于房地产,占存款和金融管理的30%以上,而金融资产上的投资只有10%。这样才能更好地满足投资者的需求,聚集资本市场的人气,进而带动中国高储蓄率向投资转化。”她认为,尽管外资机构进入迅速,但外资难以动摇国内资本的主导地位。归根结底,在国内市场工作多年的国内机构可能与国际巨头形成竞争与合作并存,但外资的进入将削弱该行业的利润,从而迫使国内企业实践其国内优势。中国市场对阿尔法有着极好的机会。2018年,随着新规定的出台和对外开放,我国资本经营行业的产品结构和收入结构正在发生巨大的变化。平安资产管理公司执行副总裁兼首席投资官张义清表示,中国市场存在极好的α机会(投资组合超额回报)。大数据和人工智能技术的未来应用将是投资行业必不可少的技能,而人脑和智能量化的结合将是α的最大来源。就金融技术对投资的具体影响而言,人类在短期交易中发挥的作用非常小,比如高频交易;在中期交易中,机器正在逐渐“侵蚀”基础分析师、长期股票经理和宏观投资者,他说。但在长期交易层面,该机器尚未能与基本分析师(如机构改革分析)竞争。杨凌认为,新规定已经将管理产品的监管标准拉平,预期收入产品将消失,不同分部的管理组织将进入主动管理能力和创新能力竞争的时代。一些来自银行私人银行的客人从客户的角度指出,未来将是一条双腿路,不仅要使用资产来平衡与客户的风险,而且要在整个市场中选择银行金融产品之外的优秀产品。财富管理市场前景广阔。根据国际趋势,管理规模超过万亿美元的金融机构中,有一半以上是银行机构。法国兴业银行证券研究所副所长、世界首席策略师张义东认为,今年是资本市场20多年来的转折点。今后应区分“长短钱”与“贫富钱”,即掌握顾客的心理、资金需求和风险偏好。价值增长股票和长期投资的春天即将到来。中国市场的波动性非常高。从2017年1月到2018年6月,上证50指数连续17天超过2%,而标准普尔500指数和日经225指数只有7天。这在一定程度上与散户投资者数量庞大有关,因为这些散户投资者没有有效的套期保值手段。苏格兰皇家银行行长、中国证券监督管理委员会国际咨询委员会主席戴维斯指出,国际证券监督管理委员会(IOSCO)实际上对中国提出了一些切实可行的建议:第一,解决信息共享、填充问题。在数据缺口方面,将其应用于投资者保护和投资者教育;第二,监管应检验金融科技领域的风险。杨凌认为,外资的进入将优化市场的稳定性:随着机构投资者的进一步充实、市场投资策略的多元化、投资目标的多元化,投资的均质性将相应减弱,市场升值的可能性将增大。下降幅度将相应减少。她指出,虽然外资持股比例约为3%,但比例不高,但增长速度很快(自2014年以来几乎翻了一番)。而世界三大股指供应商均已宣布包括A股,仅计算摩根士丹利资本国际(MSCI)和富时罗素(FTSE)指数,明年的增量资本已达到4000亿元左右。预计呼伦通2019年的登陆将进一步加快海外资金的流入,成为明年流动性改善的动力。未来是价值增长股票和长期投资的春天。交宾国际首席策略师兼董事总经理洪浩认为,现在是价值投资者讨价还价的好时机。A股市场的极低回报率表明,股价已经考虑了贸易摩擦的短期影响。2019年股市又跌又跌可能令人惊讶。责任编辑:郭健

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